三、保持中高速增长的原因

经济增长的三大力量是出口、投资和消费，它们被称为拉动经济增长的“三驾马车”，同时也是国内生产总值（GDP）的三个主要组成部分，它们对GDP贡献的强弱直接决定了经济增长率的波动，因而我们可以从当前我国的出口、投资和消费变动趋势的角度来看我国保持中高速增长的原因。

1.出口的现状与方向

出口是将国内的货物、服务和技术等输出到国外的贸易行为，它是我国对外开放的重要体现，实际上从改革开放以来，我国发展外向型经济主要就是引进外商直接投资和扩大对外出口，也就是利用国际资本和国际市场两种重要资源，尤其是2001年加入WTO之后，我国的对外出口获得了突飞猛进的发展，2001年我国的出口总额为22024.40亿元，到2014年已经达到143883.75亿元的规模，出口的年均增长率为15.53%，为我国的经济增长作出巨大贡献。但是在新常态下，出口对GDP的贡献将会减弱，这主要是因为如下原因。

（1）成本的原因：国家间的贸易是基于比较优势进行的，一国会生产并出口其具有比较优势的产品和服务，并进口其具有比较劣势的产品和服务，而要素禀赋不同所导致的生产成本差异是构成比较优势和比较劣势的一个重要方面。中国在过去一段时间出口增长很快，但是其中90%以上集中在传统制造业，这主要是因为我国在劳动力、土地和原材料等方面要素供给充足，大量的农村剩余劳动力涌向城市形成了“农民工”这一特殊群体，他们主要从事的是重复性的、低技能的劳动，工资水平往往较低，这为传统制造业的发展提供了大量的廉价劳动力，另外在经济发展的起步阶段和城市化初期，自然资源和土地供给都很充沛，相对价格也较低，所以我国在劳动密集型产业和资源密集型产业方面具有比较优势。但是从2006年开始，我国已经逐渐成为高成本国家，主要表现在人口红利稀释，劳动力成本上升，部分地区甚至出现了“用工荒”这种劳动力供不应求的现象，并且随着城市化的加速推进，土地价格越来越高，这从我国房地产价格的一路飙升可见一斑，所以说我国传统的对外出口赖以存在的比较优势正在逐渐丧失，这会影响到对外出口的增长。

（2）市场的原因：中国对外出口的三大核心市场是美国、欧盟和东盟，占我国总出口的80%以上，但是目前这三大主要出口地都可能面临问题。美国自2008年金融危机之后为了提升国内就业率，提出“再实业”政策，并且奥巴马有贸易保护主义倾向，2016年美国总统大选，如果希拉里上台，中美关系可能更为紧张。欧盟方面，在中国准备开发东欧市场之际，乌克兰事件爆发，中国出于政治考虑偏向于俄罗斯一边，这可能给中欧关系带来不利影响，另外欧盟由于面临着严重的债务、通缩和金融风险等内部问题，经济增长停滞不前，他们更希望发展投资关系，而不是经贸关系。东盟方面，由于南海问题，菲律宾、越南等与中国关系紧张，美国、日本等逐步渗透到东盟，企图促成东盟国家以一致态度应对中国，这将会阻碍中国—东盟自由贸易区的稳定发展，抑制中国对东盟的出口。此外，2015年美国主导的“跨太平洋伙伴关系协议”（TPP）和“跨大西洋贸易与投资伙伴协议”（TTIP）取得实质性进展，但是这两个协议都将中国排除在外，显然这将不利于中国国际市场的拓展。

（3）经济总量的原因：我国目前的GDP总量已经很大，到2015年达到676708亿元，这意味着一个百分点的贡献需要六千亿以上的出口。随着国内生产总值基数的增加，同等数量的出口对GDP增长的贡献越来越小。

因此，出口对经济增长的贡献将会减弱，面对这些不利因素，国务院出台了以下一系列政策来促进出口。

一是推动国际产能合作，通过出口产能，达到变相出口的效果。出口产能的主要方式就是对外投资，我国对外投资的主要行业是产能过剩性行业、基础设施建设行业、资源型行业和生产性服务业等，对外投资的主要地区是“一带一路”沿线城市、具有毗邻优势的亚太地区、具有资本和技术优势的欧盟地区、具有赶超效应的非洲国家等，在经济新常态下，通过对外投资出口产能，能够给国内经济带来正向的技术效应、投资效应和就业效应，从而具有正向的经济增长效应，与此同时，这将促进人民币国际化，从而进一步扩大经贸往来，形成良性循环。

二是促进现代制造业产品出口，包括高铁装备制造、大飞机、潜水艇等。现代制造业是与传统制造业相对的概念，传统制造业是生产私人物品的制造业部门，目前很多已经出现过剩现象，并且随着高成本时代的到来，其在国际贸易中赖以存在的成本优势已经逐渐丧失，而现代制造业是生产公共物品的制造业部门，主要是依靠技术优势得以发展，包括航天器制造与航空器制造、高铁装备制造、核电装备制造、特高压输变电装备制造和现代船舶制造等领域，目前依旧十分短缺，预计未来将成为支撑中国经济的支柱性产业之一。

三是开拓新的国际市场，包括中亚市场、南亚市场、西太平洋市场和南美市场等。我国的“一带一路”战略旨在加强对外联系，提升对外开放水平，“一带一路”包括“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”，其中“丝绸之路经济带”的路线设计包括三条：第一是从中国经由中亚、俄罗斯至欧洲波罗的海地区；第二是从中国经中亚、西亚至波斯湾和地中海地区；第三是从中国经东南亚或南亚至印度洋，“21世纪海上丝绸之路”的路线设计包括两条：首先是从中国沿海港口经南海、印度洋至非洲、欧洲；其次是从中国沿海港口经南海到南太平洋，与“二带一路”沿线城市的合作将增加我国的出口。除了“一带一路”沿线国家，我国也积极拓展南美等地的市场，2015年中拉论坛首届部长级会议召开，更多的国家寻求与中国签署自由贸易协定，甚至一些专家学者呼吁建立中国—南美洲国家自由贸易区。

这些政策的出台将会对出口的发展起到一定支撑作用，如果这些政策做得好，我们预计未来出口对国内生产总值增长的拉动在一个百分点左右。

2.投资的现状与方向

投资是特定市场主体为在可预期的时间内获得收益而进行的实物、资本、技术或其他货币等价物的投入行为，它是一个流量的概念，投资一直以来是拉动我国经济增长的主要力量，甚至有人认为我国的投资率过高，经济结构失衡。但是从2009年以来，资本形成总额对国内生产总值增长的贡献率基本呈现下降趋势，从2009年的86.0%降低至2014年的46.7%，这主要是由于三大核心投资，即传统制造业投资、房地产投资和基础设施投资的增长率全面回落造成的，三大核心投资占投资总额的80%以上，决定了投资增长的基本面，具体来说如下。

（1）传统制造业投资受去产能化的影响，逐步萎缩，甚至出现负增长。传统制造业主要集中在劳动密集型和资源密集型行业，一直以来利用我国廉价的劳动力和充足的资源优势获得快速发展，作为实现工业化和支撑经济发展的主力，长期受到政府政策的倾斜和照顾，典型的表现就是地方政府以前在招商引资时十分偏重传统制造业企业，因为这不仅有利于增加税收，还能解决就业问题，所以给予它们很多的优惠政策，因而在传统制造业上的投资也加速上升，最终导致某些制造业部门出现产能过剩现象，比如钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶制造、煤化工、多晶硅等行业。所谓产能过剩，是指某一行业中的企业所具有的资源、技术和商业模式等决定的生产能力要远远大于市场需求能力，从而产生全行业性的供给过剩、存货累积和企业经营困难等问题，所以去产能化不可避免。另外，我国传统制造业的投资大部分采取一种粗放式的形式，也就是单纯地依靠要素投入的增加来增加产出，劳动生产率和技术水平并没有明显改善，所以大部分企业自身并没有技术研发能力，想要转型十分困难，很多传统制造业企业在这个过程中破产倒闭，2015年在长三角、珠三角地区爆发了严重的制造业企业倒闭潮。

（2）房地产投资受去库存化的影响，增长速度连续回落。房地产业伴随着中国城市化进程的推进获得了飞速的发展，由于其增加值在国民经济中占比较高、产业关联度强，从1997年亚洲金融危机之后就被确立为中国的支柱性产业之一，对拉动内需和促进经济增长作出巨大贡献。但是我国的房地产投资从2010年以来增速基本呈回落态势，据国家统计局数据显示，2010年我国房地产开发企业本年完成投资额为48259亿元，同比增长33.2%，2015年我国房地产开发投资95979亿元，同比增长1.0%，并且在2015年出现了房地产投资单月增速连续5个月负增长，由此可见，我国的房地产业开发投资已经出现了严重的萎缩，这主要是由于之前的过度投资导致库存压力大，而我国的房地产需求也由刚性转为改善性为主，需求方面不如之前坚挺，所以当前去库存、稳投资、稳市场成为各地区共同面临的问题。

（3）基础设施建设投资受政府财政制约，增长乏力。基础设施建设投资包括电力、燃气、供水、交通运输、仓储、邮政、水利、环境、公共设施管理以及科教文卫事业等的固定资产投资，与其他投资相比，它具有三个明显的特征：第一，这类投资往往所需资金规模大、回收周期长，收益不确定性也相对较大。第二，多数具有自然垄断的特征，即一次性固定投资很大，而后边际成本较小，从而平均总成本随着规模的扩大有逐渐减小的趋势。第三，基础设施建设投资具有很强的正外部性，能够为其他行业的发展提供基础，这些特征决定了基础设施建设投资的主体主要是政府，包括中央政府和地方政府，主要资金来源就是财政收入，但是目前这两方面资金都受到制约。从中央政府来看，由于实行供给侧结构性改革，减税势在必行，财政收入不可避免地会受到影响，另外为防止资产泡沫和人民币贬值，我国将继续推行稳健的货币政策，这意味着传统的“政府向商业银行借债—商业银行向中央银行贷款—中央银行发行货币”的链条不可行了，债务收入将会减少。从地方政府来看，过去是土地财政，80%的地方财政收入来自于卖地，但是现在房地产业逐步衰落，一些地区甚至出现了土地流拍等现象，依靠土地带来的收入下降，此外，近年来我国地方政府债务问题突出，地方政府债务置换并没有从实质上改变资产负债结构，借债约束进一步加强，所以地方政府的基础设施建设投资也受到制约。

三大核心投资增长速度的全面回落是导致投资贡献率下降的主力因素，但是也有一些行业和投资模式的兴起将会促进我国投资的发展，主要包括：

第一，战略性新兴产业投资。战略性新兴产业，顾名思义，就是具备战略性和新兴两个特点的产业，具体来说，一是市场需求巨大，也就是具备战略性，二是技术可在短期内突破，也就是具有成为新兴产业的潜力。战略性新兴产业的重要特征就是创新，包括技术和商业模式等方面的创新，甚至是“毁灭别人，创新自己”，也就是熊彼特所说的“创造性毁灭”，它将会成为我国的支柱性产业之一。预计在未来5～10年内，有望成为战略性新兴产业的有新能源、新材料、生命生物工程、节能环保、信息技术以及新一代信息技术、新能源汽车、智能机器人以及高端装备制造等八大领域，围绕这些领域的投资将会快速增加。

第二，服务业投资。在后工业化时代，服务业将会成为我国的支柱性产业之一，这主要是因为：首先，服务业有助于解决就业问题，服务业是同等条件下最大限度吸纳就业的部门；其次，节约资源，服务业是同等条件下最少消耗资源的产业；再次，提高经济结构的档次和水平，服务业比重决定经济结构的档次和水平。服务业主要分为消费服务、商务服务、生产服务和精神服务四大类，属于第三产业的范畴，也是第三产业最主要的构成部分，从2012年开始，第三产业增加值占比已经超越第二产业，并且逐年上升，截至2015年达到50.5%，以绝对优势成为国民经济中的最大部门，服务业投资在“十三五”期间有巨大潜力。

第三，现代制造业投资。现代制造业与传统制造业的最大不同点在于前者生产的主要是公共物品，后者生产的主要是私人物品，除此之外，前者在生产规模、技术水平、商业模式、管理方式等方面会面临更大挑战，现代制造业包括航空器制造与航天器制造、高铁装备制造、核电装备制造、特高压输变电装备制造和现代船舶制造等，目前现代制造业的供给依旧十分短缺，未来发展空间广阔，投资需求巨大。

第四，基础设施建设投资。目前的基础设施建设投资受到制约主要是因为财政收入的影响，而不是因为没有投资需求，在中西部欠发达地区，对诸如交通、邮政、水利、教育设施等的需求十分旺盛，如果我们扩展“基础设施”的外延，将互联网、数据库等的建设包含在基础设施建设的范畴之内，那么投资范围更为广阔，投资需求也更大。为了解决基础设施建设的资金问题，可以引进民间资本，也就是采取公私合营模式，即PPP模式，这不仅有利于建设项目融资，还能加强监督，改善经营水平，目前这种模式已在基础设施建设领域逐渐推广。

战略性新兴产业、服务业、现代制造业和基础设施建设等领域在“十三五”期间的投资需求巨大，为了促进投资，国家也采取了一系列措施，比如多次降准降息以盘活货币存量、改革金融市场以通过股市募集资金等。基于我国的投资需求和政府政策引导，我们预计“十三五”期间投资对国内生产总值增长的拉动在三个百分点左右。

3.消费的现状与方向

从微观上来说，消费是人们购买商品和服务以获取效用的选择，是人们维持生存与发展的必要活动，从宏观上来说，消费是一国居民用于购买产品和服务的总支出，包括耐用品、非耐用品和各种服务等，它作为经济增长的主要力量之一，长期以来是经济学界关注和研究的一个重要话题。2015年全年我国最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比上年提升15.4个百分点，但是这不是由消费的大幅增加引起的，而是因为投资萎缩太快，是一种相对比例的提升。我们可以从四大核心消费来看我国消费的变动与潜力，包括家电消费、汽车消费、住房消费、青少年消费，这四大核心消费占总消费的75%左右，决定了消费变动的基本面，具体来说：

（1）家电消费：家电消费包括制冷电器、空调器、清洁电器、厨房电器、电暖器具、整容保健电器、声像电器和其他电器的消费，目前大部分已到达“天花板”状态，全国已基本实现“家电化”，未来大多数是以旧换新和产品的升级换代，典型代表是空调市场基本饱和。

（2）汽车消费：近些年，我国的汽车行业发展很快，据全球经济数据统计显示，2005年我国的在用汽车存量为3159.7万辆，2013年达到12670.1万辆，年均增长率为19.0%，远超同期美国0.8%、印度11.7%、巴西7.0%和全球3.6%的年均增速。但是从平均保有量来看，截至2014年末我国的民用汽车人均保有量达到105.83辆/千人，户均保有量约为35辆/百户，这与美国超过200辆/百户和欧洲一些发达国家超过150辆/百户还有很大差距，我国的汽车消费市场还有一定的潜力和空间。但是当前由于环境压力较大，部分地区对于汽车消费已经由鼓励转为限制，比如上海实行牌照拍卖制度、北京实行摇号制度等，这些政策在一定程度上限制了汽车消费，据中国汽车工业协会统计，2015年我国汽车产销2450.33万辆和2459.76万辆，同比增长3.25%和4.68%，增速比上年同期减少4.01个百分点和2.18个百分点，所以说我国的汽车消费虽尚有潜力，但其增长速度将会逐渐下降。

（3）住房消费：根据人们购房需求的不同，住房分为刚需性住房、改善性住房和投资性住房，其中前两者是以保障和提升基本生活水平为目的，也是当前中国住宅市场的主流，是住房消费的范畴，而投资性住房是以保值增值为目的，从性质上说，其属于投资的范畴，而不属于消费的范畴。近些年，由于对住房的消费和投资的需求都很大，带来房价的飞速上涨，为了保障民生和防止房地产泡沫的发生，国家出台了一系列限购政策，包括“限购令”、征收房地产税、户籍限制等，但是随着房地产需求的降温，房地产市场支撑经济发展的力量下降，目前又重新开启住房消费，除北上广之外基本都取消了限购，同时降低购房贷款利率，然而住房消费市场并没有什么太大反应，这可能是由于国内住房需求已经趋于常态化。

（4）青少年消费：青少年消费作为我国四大核心消费之一，近年来受到了出国留学严重的冲击。据教育部统计显示，2014年我国出国留学人数为45.98万，相较于2004年的11.47万人可以看出，近十年来，我国年度出国留学人数已经翻了两番，中国已成为世界最大的留学生输出国，同时中国留学生的低龄化趋势越来越明显，出国读本科及以下的人数急剧增加，读研究生的人数增长进入平台期，预计在未来两三年内出国读本科及以下的人数将占据绝对主导地位，这意味着我国青少年出国留学人数增长迅猛，毫无疑问这将严重影响我国的青少年消费，这是因为：第一，青少年留学总人数增加，国内消费转向国外消费；第二，青少年留学往往是个比较长期的过程，一般来说，初高中在国外留学，大学或研究生回国的可能性很小，所以影响的周期较长；第三，随着出国留学的去精英化趋势，更多富有的家庭会送孩子出国留学，而他们恰恰是消费能力比较强的家庭，所以影响程度会加深。

如今这四大核心消费的前景不容乐观，会降低我们的经济增长预期，但是也有一些消费可能在未来一段时间获得快速发展，从而对经济增长起到刺激作用，这主要包括如下内容。

一是信息消费：从上世纪80年代开始，我国步入“信息时代”，电子计算机和互联网逐步普及，改变了人与人之间的关系，如果说农业时代人们之间是“点”式结构，工业时代人们之间是“线”式结构，那么在信息时代人们之间就是网状的“面”式结构，这种关联方式极大地提高了人们的工作效率，促进了经济的发展。在个人计算机和互联网发展上，我国是跟进式的，但是如今我国正在抢占移动互联网、大数据、云计算等领域的发展先机，并产生了一批诸如阿里巴巴、腾讯、百度等一流的互联网公司。随着智能手机的普及和移动网络的升级，预计我国未来的信息消费在广度和深度上都会取得较快发展，甚至有专家学者提出“新经济”的概念来形容未来经济发展的状态，而新经济的核心就是互联网经济。

二是教育消费：如今现实世界的发展变化之快，已经使得“自主学习”、“终生学习”、“学习型组织”等概念深入人心，不仅义务教育、高中教育、大学教育等传统教育形式受到前所未有的重视，职业教育、MBA、EMBA等教育形式也获得了高速发展。2014年我国的高中阶段毛入学率和高等教育毛入学率分别达到86.5%和37.5%，超过中高收入国家平均水平。职业教育在政府推动和市场引导下，取得了快速发展，培养了大批中高级技能型人才，这种教育与传统教育不同，它直接面向市场需求，以培养和训练学生的工作技能为主要目的，具有极强的灵活性和实用性，因而越来越受到欢迎，预计2020年从业人员继续教育将达到3.5亿人次。教育本身就是一种消费，它需要人们为教育化产品和教育劳务进行开支，并且它还具有很强的消费关联性，比如学校周边大多会形成商业圈、EMBA等往返上课会带来航空、酒店等的消费、新的人际关系的开支等等，教育消费在家庭消费中所占的比重将会越来越大。

三是休闲度假式消费：随着我国中产阶级的壮大，休闲度假式消费获得蓬勃发展，人们在满足基本的物质需求之后，就会去追求精神上的满足，休闲旅游度假成为人们的重要选择，近年来一到“五一”、“十一”等假期各大旅游景区出现的人山人海的局面就是生动的反映，另外，各种旅游度假区、“农家乐”等的快速发展也反映了人们日益增长的休闲度假式消费需求。从2015年开始，为了提高员工生活质量、推进人性化管理，一些公司开始实行“四天半工作制”，这样能形成两天半的“小长假”，如果这种模式推广开来，我国的休闲度假式消费将获得明显的提升。

虽然家电消费、汽车消费、住房消费和青少年消费等四大核心消费在未来一段时间不容乐观，但是信息消费、教育消费和休闲度假式消费等将获得较快发展，预计在“十三五”期间，消费对国内生产总值增长的拉动在三个百分点左右。

综合考虑经济增长的三大拉动力，预计在“十三五”期间，出口对国内生产总值增长的拉动为一个百分点左右，投资和消费对经济增长的拉动分别为三个百分点左右，所以预计可以实现7%左右的增长率，“十三五”期间设定的6.5%～7%的经济增长率也是基于现实的考虑，同时这也是我们提出“中高速”增长的原因。另外，不同省份由于经济发展程度、政策和机遇等不同，其发展速度可能有差异，比如中西部欠发达地区可能超过8%的增长率，但是从全国来看，总体水平会维持在6.5%～7%。