1.2　如何找到成长期公司

在介绍了成长期公司的概念之后，大家肯定要说，我们都知道成长期公司好，那么怎么才能找到成长期的公司呢？

大部分人寻找成长期公司的过程非常主观。

我给14名学员开设了一门领导力课程，在课上做了一个小的测试，给大家某产品的三条业务线，让大家挑选其中最有潜力的。让人惊讶的是，大家在挑选业务线的时候，主要是分析三条业务线的愿景是否宏伟，没有一名学员分析盈利潜力，只有5名学员提到打算问相关业务线的朋友。

只分析业务的愿景好不好有什么问题呢？你会忽视数据和事实，很容易选到ofo共享单车这样的公司，愿景很美好：不生产自行车，只连接自行车，让人们在全世界的每一个角落都可以通过ofo解锁自行车。但是，实际公司亏损严重，无法持续增长。

如果你选择了不靠谱的公司和业务，对于自己的生命是一种浪费，个人也得不到成长。

下面，就来介绍一下怎么分析一家公司的前景，选到有潜力的组。

1.2.1　什么是公司的关键信息

首先要了解什么是公司。公司的定义是指依照法律规定，由股东出资设立的，以营利为目的的企业法人。

以营利为目的，为股东创造价值，是公司的基本目标之一。 当然，公司也需要有社会责任感，但是如果无法盈利的话，社会责任感只是空中楼阁。

既然公司是以营利为目的，公司的关键信息就是公司的盈利模式。 那么如何了解一家公司的盈利模式？大家平时看各种分析，有很多复杂的商业模型，看得人眼花缭乱。其实这个问题很简单，看一下这家公司的营收和利润。

图1-5就是苹果公司财报的例子。财报的第一行，英文叫作Top Line，就是指公司一年的销售收入（即营收）。

扣除掉各种成本后，财报的最后一行，英文叫作Bottom Line，就是指公司一年的净利润。也就是公司实际赚到的钱。

对于不同的公司来说，它们的利润率是有很大差别的。

媒体类公司往往利润率很高。例如，谷歌公司每年靠广告营收几百亿美元，在2019年净利润率接近20%。

汽车类公司往往利润率较低。例如，特斯拉公司需要投入大量资金建造厂房等，2020年的净利润率低于2%。

而上面提到的ofo共享单车公司，则一直赔本赚吆喝。根本原因是共享单车运营成本高，车子折旧快，单车利用效率难优化。ofo公司对于成本优化的能力有限，虽然增长曲线喜人，但成本曲线增长更“感人”。最终ofo公司因亏损严重，只能宣布破产。

对于没有财报的创业公司，我们如何判断它的盈利模式和前景呢？我们可能需要系统性地收集信息和做出判断。主要可以从下面四个角度进行系统分析，对公司的营收和成本进行建模，预测公司的盈利模式。

· 愿景： 这家公司是否在解决一个开创性的问题？

· 团队： 这家公司的团队特别是CEO是否靠谱？是否有一些过往的成功经验？例如，这个团队是否之前合作过，成功解决过一些冲突并且合作默契？

· 市场： 这家公司想要解决的市场是否够大？是否有增长潜力？

· 竞争环境： 这个领域竞争是否激烈？这家公司有没有什么竞争优势使其能够超越竞争对手？

总结一下，公司的关键信息是它的盈利模式，这决定了公司是否可以持续发展。公司的愿景、团队、市场、竞争环境、财报等方面都会对公司的盈利模式有很大影响，我们可以收集这些相关信息，对公司的盈利模式和前景进行判断。

1.2.2　没有交叉验证的信息都是噪声

讲完如何分析公司的商业模式后，大家又会问第二个问题：我们看到的都是创业公司，没有上市看不到财报，CEO和管理层都在画大饼，我们无法判断信息的水分有多大，该怎么判断公司靠不靠谱？

大部分人在选择公司时，就像图1-6中的盲人摸象，靠着片面的信息就做出了判断。例如，听到有人说公司的业务增长了10倍，就认为公司的增长非常快，但是可能忽略了实际成本增长了100倍。

另外，如果只从媒体上获取信息，里面的水分特别大。而公司为了招人，往往会夸大自己的业务前景。

举个例子，2016年很多媒体都高估了无人车技术落地的速度，预测2020年无人车会取代人类司机。2020年到了，无人车还在测试阶段，离真正落地差远了。

媒体报道的信息水分大。一方面，科技行业有炒作现象，每隔一段时间，大家就会对于虚拟现实等黑科技有过高的预期；另一方面，有一些公司为了提高自己的名声，会花钱在一些媒体上发表公关稿。

硅谷有一家公司Theranos谎称自己已经研发出先进的技术，用几滴血就能做复杂的健康监测。而实际上，该公司的研发一直遇到瓶颈，只能用别的公司的机器造假。造假的事情被曝光后，该公司宣布破产倒闭。

当然，有一些人在选择公司时会多做一些功课，向公司里面的基层员工打听一些信息。这样虽然可以多收集一些信息，但是基层员工往往无法拿到全局的信息，给出的建议可能会很片面。

1.2.3　如何收集关键信息

在1.2.1小节，我们已经提到公司的关键信息是盈利模式。那么，究竟如何收集关键信息呢？大家在收集信息时往往会遇到如下难点：（1）公司信息不透明，不在公司内部，很难了解到实际业务发展情况和团队内部的矛盾；（2）公开信息失真，可能会夸大公司的情况。

其实，即使你不在公司内部，通过一些常识和调研也可以判断这家公司靠不靠谱。

调研的关键就两点：

· 第一点，多渠道地收集信息。 要了解一家公司的前景，你可以采访专业人士、消费者，也可以获取公开数据来验证结论。偏听则暗，兼听则明。

· 第二点，交叉验证多渠道的信息。 交叉验证非常重要。在新闻调查中，一个接受过正规训练的记者不会随便引用匿名信息，而是会对信息进行核实，对事件的当事人、旁观者等都进行采访，这样得到的新闻才是可信的。

交叉验证的概念在机器学习中也有应用。为了防止模型过度拟合，我们会把数据分成训练集和测试集两部分，用训练集来训练模型，用测试集来评价模型。如果我们不进行交叉验证，得到的模型往往不可用。

下面就举个例子讲讲如何进行调研。

2018年的时候，共享电动滑板车公司Lime是硅谷最火的公司之一。那么，2019年，它还能继续爆发式增长吗？

假设我们穿越回2019年年初，可以从以下三个角度来做调研。

第一，获取公开数据。

美国的路易维尔市政府发布了公开的数据，提供了共享电动滑板车的使用周期和成本。

另一家专门分析共享经济的博客Oversharing对这个数据集进行了分析，每台电动滑板车的平均寿命只有28天，每台滑板车平均每天被使用3.49次。它得出的结论是，每台电动滑板车在整个生命周期会亏损290美元。

公开数据显示，滑板车成本高，报废速度快。

第二，采访消费者。

根据媒体报道，我们可以得到“欧洲是电动滑板车最大市场”的信息。

紧接着，我们可以采访一些欧洲的消费者获得一手信息。例如，我在西班牙马德里的同学就说，电动滑板车异常火爆，早上8点楼下有10台电动滑板车，9点就全部被人骑走了。另外，马德里的山路较多，骑自行车太累，而使用电动滑板车非常省力。

通过采访消费者，我们可以估测出电动滑板车在欧洲非常受欢迎，使用次数可能是美国使用次数的两倍。

第三，采访专家。

针对电动滑板车这个项目，我们可以采访交通规划行业的专家。比如，我有一个同学是加州大学伯克利分校（UCB）交通规划领域的在读博士，她为我提供了更专业的信息：欧洲的交通情况和美国有很大不同，在欧洲的很多城市，20%的居民的出行方式是步行，电动滑板车是步行很好的替代品。而在美国的很多城市，居民需要汽车进行远距离通勤，只有少数城市（如旧金山）适合居民大量使用电动滑板车。

通过采访专家，我们可以交叉验证来自消费者的信息，确定欧洲市场的电动滑板车业务比美国市场好。

综合相关的信息，我们可以得出初步的结论：电动滑板车最大的市场即欧洲市场已经在2018年出现增长瓶颈，电动滑板车公司没有办法在2019年通过在美国或其他市场扩张来达到更快增长（见图1-7）。另外，由于维护成本太高，电动滑板车业务可能会下滑。

采用上面的分析方式，我们可以对不同的公司和业务进行梳理，找到成长期的公司和业务。