第四章
资本主义经济最近发生的问题

二战以后资本主义发展的历程

第二次世界大战又是一次翻天覆地的重新洗牌。战后，美国成为主要的生产者。欧洲到欧盟 一体化以后，才几乎跟美国的实力相当。而新兴的一些经济体，最近集中在中国、巴西、印度和俄罗斯。日本在第二次世界大战以后成为美国的附庸，不仅在军事上依赖美国的保护，其经济发展模式也和美国的战后经济完全配套。

美国能够一跃成为世界的主要经济体，一是因为二战期间美国本土没有承受战祸，二是战后美国帮助欧洲复兴，也帮助日本重建——于是，美国的生产力得以将全世界作为其市场。欧洲那些老的工业国家，在马歇尔计划 以后很快复原，尤其是德国，即使经历东、西德的分裂，还是取得了惊人的成绩。

苏联这个社会主义国家，在二战期间迅速地构建了一支强大的军事力量，击败了东进的德国军队。这一成绩说明，一个集权政权可以将全部力量集中起来建设军备。在战后，苏联除拥有自己的领土以外，还建立起在东欧的霸权。然而在冷战期间，苏联领导的社会主义集团，终于在军备竞争上无法与美国领导的资本主义集团对抗，以致有了“苏东波”事件，苏联瓦解为旧日的俄罗斯和一些独立的小国。战后长期的冷战对抗，显示了集权主义在经济发展上的弱点：权力太集中了，一切决定都由一个中央做出，中央独揽大权。执政团体内部的权力集中，使得这个庞大团体的各部分除了听命以外，没有因应变化而调节的能力。

于是，冷战的结果似乎说明了资本主义经济的特色：经济体中的个人，由于其决定是自由的，而且所获利润是属于自己的，个人的工作积极性可随时因应变化而做出调节，进而使得由许多个人组合成的经济体能随时面对需要而做出必要的调整。

在里根当政时期，美国的政策是依据新古典经济学理论制定的。那个所谓“供给面”的经济政策和凯恩斯的“消费面”经济理论，代表一正一反两个极端。里根时代冷战即将结束，苏联落了下风，于是大家都以为资本主义的经济确实应该回到亚当·斯密原来提出的特色上来。美国的货币政策和国家力量在里根时代前后，都跟着这一原则制定其调控方向。

所谓供给面的经济，乃是将经济发展的主动权放在投资者手里。哪里有利可图资本就往哪里投，由此形成的经济力就会增加许多工作机会，让劳动力有充分就业的机会，社会上总的收入也就增加了。在这个方向上，资本主义的经济必须依靠大量资金的投入，以博取大量的收益。

回头看看，以美国为例，战后美国经济的迅速扩充，确实需要大量的资金投入。货币供给量不够时，就以创造信用的方式透支资金，等收益落实以后，再回垫资金。二战以后，从战场回来的军人纷纷成家立业，他们都要购买住宅，购屋的经费全靠贷款，然后分期偿还。这就是一种信用制度，用中国的成语来说就是“寅吃卯粮”。为了供给这些房屋需求，建筑业、建材业、运输业等行业都增加了许多就业机会。对总的经济体而言，则是从“承诺”开始，等发展以后才落实“承诺”，创造了资本财产。

信用的泛滥引发资本主义经济的重大危机

20世纪60年代以后，本来已经存在的信用卡制度迅速扩张。过去只是具有特殊财力的一些人士才能得到透支现款的信用权。到60年代末，过去被当作特权的卡片性质改变了，许多人拥有了代替现金延期支付的信用卡，一个人能够消费的可以数倍于他自己的真实财力。每个消费者不断延缓其支付期限，于是大家都用空头的承诺透支消费品，厂商和商店则以这些承诺作为支付其上游链条的另一个“承诺”。虽然一个经济体的实际货币流通量并不大，但经过信用的膨胀后，可以造成虚胖的泡沫。

吹肥皂泡的小孩都知道，任何泡沫都有可能随时破裂。美国的庞大经济体经历了从60年代到80年代将近20年之久，这一虚胖的泡沫时时有破裂的迹象。不过，各处金融界尽力维护这个泡沫，使其不致破裂。他们又运用了许多手段，将快要破裂的虚账包装，例如次级房贷 就是这种包装起来的虚账典型。到了最后，房地产交易最火的地方，例如加州，就首先见到了泡沫经济的破灭。

另一种虚假的泡沫，则是股票市场。股份有限公司制度，原来是集合资本形成一定的规模，去做较为长期的大规模投资。在近代经济制度开始前，类似股份有限公司的组织已经存在。例如，地中海地区商业城市的商家会集合一些资本，共同进行海外贸易。经过长程运输将海外商货运到市场时，利润是很大的，然而风险也不小，甚至可能因为海难或其他缘故而血本无归。这种有风险的贸易行为很难由少数个人承担，必须依靠很多人的资本结合在一起，做共同的冒险，也共享丰厚的利润。美国早期的开发也是靠股份有限公司投入资金，建筑铁路、开发矿产等。最初的股份可能是在熟识的朋友之间流转，但等到社会上的一般大众也有了一点储蓄时，美国的股票市场就出现了，将这些散在各处的游资，通过购买零碎的股权，集中为可用的庞大资金。

股票市场的这种功能，使一般的平民百姓也有了通过投资获利的机会。这种方式甚至可以说是致富机会的民主化，原意未尝不好。只是到了后来，股票市场的交易不再是某一个公司的几张股票，而是一大堆基金将许多股票拆散，团成一团，在这一大团中间每人分一小块，其中包含许多公司的一小块股权。这种共有基金的操作权在于金融业和股票商，那些零碎的散户根本就不知道自己有哪一家公司千万分之一的股权。股份有限公司本来的运作是由经理人负责经营，股东们定期聚会、时时监督。在股东们已经分散，谁也不知道自己的股份在哪里的时候，所谓的股东监督根本就不存在。于是，经理人掌握了庞大资金的使用权。为了表现出良好的业绩，许多经理人做种种运作，包括造假账、内线交易等。股票市场上的短线操作也代替了投资利润，成为股票经营者的主要操纵点。

最近半个世纪，世界各地的经济正在走向全球化，全世界有很多的证券交易市场分布在各处。在今天信息非常发达的时代，资金的调动可以在几秒钟之内通过键盘操作转移到远处。那些靠股票经营谋利的银行家和股票商，可以完全靠信用在24小时内灵活地转换资金，在全球各处的股票市场轮流投资。第二天结账时，他没有拿出一文真正的资本，却可以获得巨利。这种行为也是所谓资金膨胀的另一种现象。更何况，还有许多假借“私募基金 ”名称出现的虚设基金，那就更是明目张胆的欺骗了。

资本主义的积极运作，本来就建立在人与人之间的互信之上。所谓“信用”，就是一个人对另外一个人的承诺，是要具体兑现的。在上述两种现象发生时，“信用”成了幌子。资本主义经济的基础由于“信用”的泛滥，时时面临崩盘的危机。

经济全球化时代资本主义的弊病越加凸显

20世纪下半叶以来，经济全球化成为无法避免的事实。《国富论》时代的经济是以“国”为单位的。一个国家的主权之内，可以用关税保护自己的产业，也可以通过货币发行量调节自己的通货。于是，经济发展的成果国民可以共享，国家也有权力征取税收，将经济增长的利润分配给弱势国民。然而今天，世界经济已经成为一个整合的大网络。投资者的资金来自甲国，生产的基地却在乙国，甲国可以利用乙国的低工资降低成本，获得更多的利润。于是，甲国的劳工失去了职业。甲国的投资者获得的收益又在全球化的背景下流窜至各处。很少有政府能够追踪那些大量资金的所在，更不要说征收厚利的重税，将利润均摊在社会福利上，使贫穷无靠的人也能够生活。

从这几个方面来看，20世纪下半叶确实是一个转变的关口。古典经济学理论描述的资本主义市场经济，已不是由那只“看不见的手”在操纵，而是由那些银行家、股票商和敢于投机的冒险家，共同形成许多“看得见的手”在操控。而且，无人能够对他们有所管束。资本主义的市场经济不再建立在个人的自由权上，而是建立在各种投机取巧的操作上。

现代主流文明的重要支柱之一，是资本主义经济的运作。现在看来，这一支柱已经变成一头吞噬金钱的怪兽。这一制度的变质将是对现代主流文明的一个巨大伤害。过去认为，社会主义可以矫正资本主义的缺失。许多有志之士也不断地投入心力，希望经过社会主义矫正资本主义的缺失。现在看来，原来构想的社会主义并不足以承担此责。将来如何在这两个制度之间寻找到一条新的出路，将是对我们人类命运的最大考验。